上市后，海底捞必然会面临着资本市场更加严苛的‘审判’。”著名经济学家宋清辉表示。。
海底捞上市首日高开低走 险守发行价
中新经纬客户端9月26日电 海底捞今日(9月26日)正式在港股上市，上市首日高开低走，险守发行价。
海底捞资料图。中新经纬王潮 摄
海底捞9月24日公告，公司此次全球发售4.25亿股，其中香港发售3820.8万股，国际发售3.86亿股。
值得一提的是，海底捞此次在香港招股，每手1000股，入场费约1.80万港元，被称为港股史上入场费最贵的一只新股，对散户来说，入场的门槛比较高。海底捞首席战略官周兆呈在9月11日新闻发布会上表示，海底捞此次发行价是“合理水平”，强调欢迎散户在内的所有投资者参与IPO，和公司一起成长并获得理想投资回报。
海底捞上市首日开盘前10分钟表现不俗，高开5.6%，报18.8港元，股价一路上扬，最大涨幅超10%，市值突破1000亿元港元。但随后，公司股价持续走低，在触及发行价后横盘整理至收盘，收涨0.11%，报收于17.82港元。
海底捞资料图。中新经纬闫淑鑫 摄
虽然海底捞股价有所回落，但从市值角度看，相比香港上市同类型企业，可谓是“庞然大物”。目前，颐海国际市值不到200亿港元，呷哺呷哺的市值不足130亿港元。
从估值角度看，有机构认为，海底捞估值处于同业较高水平。
兴证国际研报表示，按发售价格分别为14.8港元、17.8港元和中位数16.3港元及2018年9月11日CNYHKD汇率计算，海底捞对应总市值将分别为784.4亿港元、943.4亿港元和863.9亿港元，对应2017年PE分别为67倍、80倍和73倍。类比上市公司呷哺呷哺、颐海国际2017年静态PE分别为23倍、62倍。如果按照2018年55%的净利润增长，对应PE为43-51倍。
兴证国际同时认为，考虑到海底捞的龙头地位、持续高速的业绩增长、独特且专业的管理和无可比拟的就餐体验，估值处于合理区间。
安信证券则预计，海底捞2018年归母净利润约19.7亿元(对应2017年的业绩增速为91.6%)，并考虑到2018-2020年的业绩复合增速预计达57.5%，认为海底捞上市初期的市值对应2018年业绩的PE预计在30-35倍左右，对应的市值约590亿至690亿元。
海底捞店内。中新经纬闫淑鑫 摄
据21世纪经济报道，花旗银行分析师此前曾表示，海底捞的高速增长主要靠今年分店大幅增加70%带动，但激进的扩张计划将削弱公司的同店销售表现，而且公司并无“海底捞”的商标拥有权，因此估值应比全球连锁餐饮同业有折让才算合理。
上市后，海底捞必然会面临着资本市场更加严苛的‘审判’。”著名经济学家宋清辉表示。。
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