在新一轮猪周期即将到来之际，养猪大户正邦科技何时能翻身，成了萦绕在投资者心头的疑问。
8月初，正邦科技披露了2022年7月生猪销售情况公告显示，公司7月份生猪销售数量和销售收入同比大幅下降，其中生猪销售88.25万头，同比下降49.60%，销售收入7.42亿元，同比下降77.51%
值得一提的是，7月中旬，正邦科技发布2022年半年度业绩预告称，预计报告期归属于上市公司股东的净利润亏损38亿元至46亿元，同比下降165.72%—221.66%。
在此之前，正邦科技已经巨亏去年，其净利润同比下降427.62%，至—188.19亿元，在头部上市养猪公司中排名第一，蚕食了其自2007年上市以来的利润总额
一波又一波，两个月前，一则超过5亿元的商业票据逾期付款公告，让正邦科技暴露在公众的视野中，陷入资金链危机此后，正邦科技动作频频，试图通过控股股东减持，出售闲置资产，跨界新能源等方式缓解资金压力但是，这次的自救效果如何，还是需要时间来验证
一旦陷入碎料风波
目前，包括牧源股份，温氏股份等在内的多家上市猪企已经披露了7月份的生猪销售简报。
受商品猪价整体回暖影响，7月，牧原股份销售收入104.91亿元，较去年同期的52.07亿元增长101.48%，唐人神的销售收入同比增长也翻了一番生猪销售总收入3.41亿元，较去年同期的1.65亿元增长106.75%石闻股份生猪销售收入也同比增长50.97%
相比之下，同一报告期，正邦科技的生猪销售略显落寞2022年7月，正邦科技销售生猪88.25万头，环比增长17.54%，同比下降49.60%，销售收入7.42亿元，环比增长12.18%，同比下降77.51%此外，公告还显示，2022年1—7月，公司共销售生猪572.76万头，同比下降34.52%，累计实现销售收入56.54亿元，同比下降73.13%
正邦科技在公告中解释称，报告期内，公司生猪销量和销售收入同比大幅下降，主要原因是国内生猪价格下降，公司产能减少。
值得注意的是，也是在7月，正邦科技陷入风波，原因是被曝养殖户物资断供，导致猪饿死，甚至出现猪吃猪的现象7月下旬，金融协会通报称，根据多地调查，最近一个月，广西南宁，江西赣州，江西江油，四川湘潭，湖南等地正邦科技养殖户都经历了不同程度的材料破损，面临付款难，押金退还难等多重问题
伴随着断供风波的持续发酵，7月25日，正邦科技发布公告称，截至7月初，因物流与饲料厂的协调问题，少数地区出现偶发性断供，已通过资源协调解决同时，公司表示，本次停产主要受6月份猪价低迷和疫情因素影响，公司资金较为紧张
事实上，早在6月初，正邦科技经费紧张的困境就已经暴露在公众面前日前，正邦科技发布公告称，受猪周期影响，公司及子公司江西正邦养殖有限公司近期因流动资金紧张出现部分商业票据逾期截至公告日，逾期余额共计5.42亿元，其中逾期金额最多的为5.17亿元，为正邦科技本身，逾期金额最少的为54.37万元
这不是正邦科技今年第一次逾期公开资料显示，今年4月，正邦科技首次出现在商业票据逾期名单中，逾期金额为1.02亿元5月底，正邦科技商业票逾期金额进一步扩大至4.79亿元
作为国内养殖龙头，正邦科技的资金压力之前已经显现财报显示，截至今年一季度末，正邦科技非流动负债共计120.06亿元，流动负债达到286.81亿元，其中应付票据和应付账款为42.24亿元，占比14.7%
大幅拓展下半年
正邦科技成立于1996年，由创始人林印孙创办饲料企业，主要从事饲料，生猪和兽药的生产和销售2007年，正邦科技在深交所主板上市，成为江西首家农业上市公司，现为全国生猪行业龙头之一
日前，正邦科技发布2022年半年度业绩预告预计报告期归属于上市公司股东的净利润为38亿—46亿元，去年同期为14.3亿元，同比亏损扩大
对于业绩变动的原因，正邦科技表示，2022年上半年，国内生猪均价仍处于低位报告期内，公司共销售生猪484.52万头，同比下降30.75%，商品猪销售均价为12.74元/公斤，同比下降37.49%此外，饲料原料价格上涨，使得公司上半年仍承受一定的业绩压力此外，由于产量收缩，公司现有产能与分阶段生产规模不匹配，导致整体产能利用率较低，折旧摊销费用较高
记者梳理正邦科技上市以来的年报发现，2007年至2020年，其营收呈快速增长趋势，但盈利能力跟随周期大幅波动比如2016年，是行业周期的高峰期归属于正邦科技的净利润从2007年的不足1亿元攀升至10亿元以上，销售净利润率也从2.55%提升至5.49%在周期低谷的2018年，正邦科技虽然营收已达221.13亿元，但销售净利率已降至0.87%，归属净利润骤降至1.93亿元2019年是生猪价格新一轮上涨的开始在非洲猪瘟疫情的持续影响下，正邦科技营收增长10.88%至245.18亿元，净利润增长751.53%至16.47亿元
骄傲的春风是一只猪蹄2019年以来，巨额投资扩能几乎成为各大生猪养殖企业的基本操作，正邦科技也不例外数据显示，2019年国内生猪出栏量最多的是温氏股份，牧原股份，正邦科技，新希望到了2021年，这一排名发生了变化:牧原股份以4026.3万股高居榜首，正邦科技以1492.67万股跃居行业第二，温氏股份和新希望分别位列第三和第四
值得注意的是，伴随着业务规模的扩大和项目建设的推进，正邦科技的债务规模也在不断增加同花顺数据显示，2018年至2021年，正邦科技流动负债从91.77亿元飙升至315.73亿元，非流动负债从不足50亿元上升至115.49亿元截至2021年末，公司负债总额达431.21亿元
猪价高时的激进扩张遇到了最差猪周期经过两年的暴涨，2021年，养猪业进入寒冬，正邦科技生猪出栏价格从2021年初最高的32.62元/公斤，跌至最低的10.66元/公斤受此影响，今年正邦科技共实现营业收入476.7亿元，同比下降3.04%，净利润188.19亿元，同比下降427.62%今年一季度亏损局面仍未扭转，净利润亏损24.33亿元
如今新一轮猪周期开始，正邦科技能否如愿化解当前危机也许只有时间会知道答案
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