一、业绩摘要：高于市场预期
按惯例，先来简单比较下小米Q2业绩与市场预期，然后再拆分各个业务具体看。
由于小米上市时间较短，2018Q2的市场预期不是很明朗 ，仅高盛一家给出了营收381亿元(YoY 41.6%)，GAAP每股收益GAAP0.08。所以仅从营收上看，小米业绩超出高盛预期 20.6 个点，幅度较大。
2018全年的彭博一致预期是1734亿元，净利润(Non-GAAP)56亿元。2018H1营收796.48亿元，净利润(Non-GAAP)38.16亿元，分别对应完成46%、68%，从净利润(Non-GAAP)上看，全年业绩达到现有预期的可能大大增加。
二、智能手机业务：大陆售价有突破，但需要警惕竞争加剧
2018Q2：
- 智能手机分部的收入约人民币305亿元，同比增长58.7%，环比增长13.93%
- 智能手机销量高达32.0百万部，同比增长43.9%
- 在中国大陆智能手机的平均售价于2018年第二季度同比增长超过25%；平均售价超过人民币2,000元的旗舰机小米8系列在推出首月的销量便突破110万部
第二季度58.7%的同比增速固然不错，但是结合过往收入增速（2016、2017、2018Q1智能手机分部营收增速分别为-9.2%、65.2%、90.6%）看的话，增速放缓还是比较明显（不过这个也是预期内的了）。
拆分量价来看——
出货量方面，数据比较透明，IDC每季都有出货统计。根据IDC，小米手机2018Q2出货量达到3190万部，破了2017Q3的出货记录，继续保持向上态势（背后的支撑是国际化、下沉三四线），但是同比增速已经由最高125.7%下滑到目前的50.5%，而由于去年Q3的高基数以及苹果新机等因素的影响，可以预见的是，Q3手机销量增速不容乐观。
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