存款方面，8 月新增存款1.09 万亿，同比少增2700 亿，主要是非银存款减少的负向影响，居民、企业和财政存款增加3463 亿、6139 亿和850 亿。目前银行业整体估值水平已回落至0.8 倍PB，随着资管新规细则的出台和金融监管的持续推进，大型银行相对受益于负债端稳定及资产质量持续好转，营收及信用成本改善速度或领先于行业整体。
居民部门贷款温和增长，长期贷款略有下降，7、8 月合计来看已经企稳。企业长短期贷款均有下滑，增长依靠票据融资，或与企业债券融资放量有一定的替代关系。8 月社融规模1.52 万亿，与去年同期基本持平。其中人民币贷款1.31 万亿，高于去年同期的1.15 万亿。影子银行继续萎缩，企业债券融资有所放量，同比增2239 亿元。考虑到表外融资边际改善、债券融资边际修复（预计9 月仍有5000 亿左右的地方债新发量）及近期缓解实体融资难政策的刺激，预计9 月社融增量将继续改善。
M2 增速低位徘徊，M1 增速跌至底部：8 月M2 增速8.2%，环比回落0.3个百分点，M1 增长3.9%，增幅为15 年5 月以来最低，M1-M2 增速剪刀差-4.3%，差值继续拉大，企业部门的流动性压力仍较大，单位活期存款增速慢于总存款。考虑到压降最明显的时期已过，高基数效应将逐渐消退，结合宽信用的政策刺激，预计将带动M1 增速反弹，M2 下行空间亦有限。
本周银行股连续上涨过后，银行股的估值依然处于低位。共有15只银行股市净率低于1倍，处于“破净”状态。华夏银行市净率最低，为0.64倍，紧随其后的是民生银行，市净率为0.69倍，交通银行(0.71倍)、浦发银行(0.74倍)、中国银行(0.76倍)、兴业银行(0.77倍)、北京银行(0.77倍)、江苏银行(0.77倍)、中信银行(0.78倍)、光大银行(0.78倍)等个股市净率均不足0.8倍。其他处于“破净”状态的银行股还有：农业银行(0.81倍)、平安银行(0.85倍)、杭州银行(0.89倍)、工商银行(0.97倍)、建设银行(0.97倍)。
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